国信证券-科技周期探索之五：2002-2016年：移动互联网的大时代

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《国信证券 - 科技周期探索之五：2002 - 2016年：移动互联网的大时代》回顾了2002 - 2016年移动互联网的发展历程，包括互联网的演进、终端和网络的变化、移动应用的兴起以及市场表现等方面，主要内容如下：

1. 互联网的演进

- UGC时代与盈利困境：2002年后互联网进入UGC时代，虽出现众多新公司，但盈利困难，多被收购。社交网络的出现改变了局面，同时SaaS也得到发展。

- 从功能机到智能手机：2002年起，手机智能化探索出现塞班、Palm、WM、黑莓等操作系统。2007年iPhone诞生，iOS与安卓重新定义移动智能操作系统，手机创新转向开放平台。

- 移动宽带的发展：3G于2001年商用，但全球移动宽带普及率在2011年4G网络发布后才快速提升。中国在2G/3G/4G网络建设上快速追赶，5G时代领先。

2. 移动互联网的特色应用

- 移动社交：如WhatsApp、微信等，具有个性化特征，利用手机定位以个人为单位的优势发展。

- LBS服务：基于手机位置信息，如Uber、美团等，为用户提供基于地理位置的服务。

- 移动支付：在中国发展迅速，以支付宝和微信支付为代表，其发展受手机硬件和操作系统制约。

- 移动短视频：因网络资费、碎片化需求和制作成本等因素催生，如抖音等。

3. 市场表现与启示

- 市场表现：2012 - 2015年A股创业板与90年代纳斯达克走势相似，受移动互联网发展、政策扶持等因素影响。

- 启示：好公司要注意购买价格；要重视可能“定义行业”的企业；移动互联网有上下半场，下半场投资机会更重要。

以下为报告节选内容

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